Nesten 70 % av Microsofts AI-inntekter kommer angivelig fra OpenAI

Microsoft-aksjene har steget nesten 30 % den siste måneden etter at selskapet rapporterte en kvartalsinntekt på 90 milliarder dollar, samtidig som KI-veksten akselererte. En ny analyse tyder imidlertid på at Microsofts KI-fremdrift kan være sterkt avhengig av én enkelt kunde.

OpenAI kan stå for mesteparten av Microsofts KI-inntekter

En Bloomberg-analyse av Microsofts KI-salg tyder på at OpenAI står for omtrent 70 % av selskapets KI-relaterte inntekter.

Tidligere opplysninger viser at mellom 65 og 70 % av Microsofts KI-virksomhet stammer fra OpenAIs bruk av Azure-skyinfrastrukturen og GPU-kapasitet støttet av Microsoft.

Trening av KI-modeller og drift av tjenester som ChatGPT ser derfor ut til å generere langt mer inntekter enn Microsofts egne KI-produkter.

Copilot er fortsatt en mindre del av virksomheten

Bedriftsadopsjonen av Microsoft Copilot fortsetter å vokse, men inntektene her synes fortsatt begrenset sammenlignet med OpenAIs infrastrukturutgifter.

Dette tyder på at Microsofts nåværende KI-vekst hovedsakelig kommer fra salg av datakraft, ikke fra abonnementer på egne assistenter.

Konsentrasjonen skaper en finansiell risiko. OpenAI bruker angivelig langt mer enn selskapet tjener, og er fortsatt avhengig av støtte fra Microsoft og andre investorer.

Microsoft har gitt OpenAI direkte investeringer, skyinfrastruktur, datakreditter og annen økonomisk støtte. Noe av Microsofts KI-inntekter kommer derfor i praksis fra infrastrukturutgifter hos et selskap som Microsoft også finansierer.

Microsoft står overfor datasenterrisikoer

Microsoft og OpenAI satser på at ChatGPT og relaterte tjenester vil bli databehandlingsplattformer brukt av milliarder av mennesker. Denne strategien kan rettferdiggjøre dagens utgifter dersom etterspørselen fortsetter å vokse.

En nedgang hos OpenAI kan imidlertid etterlate Microsoft med kostbare datasentre, ubenyttet datakraft og betydelige sunkne kostnader.

Konkurranse fra andre KI-selskaper og endrede holdninger til kunstig intelligens i befolkningen bidrar også til usikkerhet.

Microsoft forsøker å diversifisere

Microsoft har begynt å utvikle flere egne modeller, brikker og infrastruktur, samtidig som selskapet utfordrer OpenAI og Anthropic med en bredere KI-strategi.

Selskapet planlegger også å utvide maskinvarealternativene for Azure. Administrerende direktør Satya Nadella bekreftet nylig at Azure vil bruke AMD Helios- og NVIDIA Vera Rubin-systemer.

Microsofts KI-virksomhet viser ingen klare tegn til å avta. Likevel ser veksten ut til å være svært konsentrert, noe som gjør selskapet avhengig av at OpenAI klarer å opprettholde etterspørselen, tiltrekke seg finansiering og til slutt bygge en lønnsom virksomhet.