Nesten 70 % av Microsofts AI-inntekter kommer angivelig fra OpenAI

Microsoft-aksjene har steget nesten 30 % den siste måneden etter at selskapet rapporterte kvartalsinntekter på 90 milliarder dollar, drevet av akselererende AI-vekst. Nye analyser tyder imidlertid på at Microsofts AI-momentum kan være sterkt avhengig av én enkelt kunde.

OpenAI kan stå for mesteparten av Microsofts AI-inntekter

En Bloomberg-analyse av Microsofts AI-salg tyder på at OpenAI står for omtrent 70 % av selskapets AI-relaterte inntekter.

Tidligere rapporter indikerer at mellom 65 % og 70 % av Microsofts AI-virksomhet kommer fra OpenAIs bruk av Azure-skyinfrastruktur og Microsoft-støttet GPU-kapasitet.

Trening av AI-modeller og drift av tjenester som ChatGPT ser derfor ut til å generere langt mer inntekter enn Microsofts egne AI-produkter.

Copilot forblir en mindre del av virksomheten

Bedriftsadopsjonen av Microsoft Copilot fortsetter å vokse, men inntektene ser fortsatt ut til å være begrenset sammenlignet med OpenAIs infrastrukturkostnader.

Dette tyder på at Microsofts nåværende AI-vekst i hovedsak kommer fra salg av datakraft snarere enn abonnementer på deres egne assistenter.

Konsentrasjonen skaper finansiell risiko. OpenAI bruker angivelig langt mer enn de tjener, og fortsetter å være avhengig av støtte fra Microsoft og andre investorer.

Microsoft har gitt OpenAI direkte investeringer, skyinfrastruktur, datakreditter og annen finansiell støtte. Som et resultat kommer noen av Microsofts AI-inntekter i praksis fra infrastrukturkostnader hos et selskap som Microsoft også finansierer.

Microsoft står overfor datasenter-risiko

Microsoft og OpenAI satser på at ChatGPT og relaterte tjenester vil bli dataplattformer som brukes av milliarder av mennesker. Denne strategien kan rettferdiggjøre dagens forbruk dersom etterspørselen fortsetter å vokse.

En nedgang for OpenAI kan imidlertid etterlate Microsoft med kostbare datasentre, ubrukt datakapasitet og betydelige sunkne kostnader.

Konkurranse fra andre AI-selskaper og endrede offentlige holdninger til kunstig intelligens bidrar også til usikkerheten.

Microsoft prøver å diversifisere

Microsoft har begynt å utvikle flere av sine egne modeller, brikker og infrastruktur, samtidig som selskapet utfordrer OpenAI og Anthropic med en bredere AI-strategi.

Selskapet planlegger også å utvide maskinvarealternativene i Azure. Administrerende direktør Satya Nadella bekreftet nylig at Azure vil ta i bruk AMD Helios- og NVIDIA Vera Rubin-systemer.

Microsofts AI-virksomhet viser ingen klare tegn til avmatning. Likevel ser veksten ut til å være svært konsentrert, noe som gjør selskapet avhengig av OpenAIs evne til å opprettholde etterspørsel, tiltrekke seg finansiering og etter hvert bygge en lønnsom virksomhet.