Enligt uppgift kommer nästan 70 % av Microsofts AI-intäkter från OpenAI.

Microsofts aktie har stigit med nästan 30 % den senaste månaden efter att företaget rapporterade en kvartalsintäkt på 90 miljarder dollar i takt med att AI-tillväxten accelererade. Ny analys antyder dock att Microsofts AI-momentum kan vara starkt beroende av en enda kund.

OpenAI kan stå för större delen av Microsofts AI-intäkter

En Bloombergs analys av Microsofts AI-försäljning antyder att OpenAI står för ungefär 70 % av företagets AI-relaterade intäkter.

Tidigare uppgifter indikerar att mellan 65 och 70 procent av Microsofts AI-verksamhet härrör från Openais användning av Azures molninfrastruktur och Microsoft-stödd GPU-kapacitet.

Därmed verkar träning av AI-modeller och drift av tjänster som ChatGPT generera betydligt mer intäkter än Microsofts egna AI-produkter.

Copilot förblir en mindre del av verksamheten

Företagsanvändningen av Microsoft Copilot fortsätter att öka, men dess intäkter verkar fortfarande begränsade jämfört med Openais infrastrukturutgifter.

Detta tyder på att Microsofts nuvarande AI-tillväxt främst kommer från försäljning av beräkningskapacitet snarare än prenumerationer på de egna assistenterna.

Koncentrationen skapar en finansiell risk. OpenAI spenderar enligt uppgift betydligt mer än vad man tjänar och fortsätter att förlita sig på stöd från Microsoft och andra investerare.

Microsoft har försett OpenAI med direktinvestering, molninfrastruktur, beräkningskrediter och annat finansiellt stöd. Följaktligen kommer en del av Microsofts AI-intäkter i praktiken från infrastrukturutgifter från ett företag som Microsoft också finansierar.

Microsoft står inför datacenterrisker

Microsoft och OpenAI satsar på att ChatGPT och relaterade tjänster ska bli beräkningsplattformar som används av miljarder människor. Den strategin kan rättfärdiga dagens utgifter om efterfrågan fortsätter att växa.

En inbromsning hos OpenAI kan dock lämna Microsoft med dyra datacenter, outnyttjad beräkningskapacitet och betydande redan nedlagda kostnader.

Konkurrens från andra AI-företag och förändrade attityder till artificiell intelligens bland allmänheten ökar också osäkerheten.

Microsoft försöker diversifiera sig

Microsoft har börjat utveckla fler egna modeller, chip och infrastruktur i takt med att man utmanar OpenAI och Anthropic med en bredare AI-strategi.

Företaget planerar också att utöka maskinvarualternativen i Azure. Vd Satya Nadella bekräftade nyligen att Azure kommer att använda AMD Helios- och NVIDIA Vera Rubin-system.

Microsofts AI-verksamhet visar inga tydliga tecken på avmattning. Tillväxten verkar dock vara starkt koncentrerad, vilket gör företaget beroende av Openais förmåga att upprätthålla efterfrågan, attrahera finansiering och så småningom bygga en lönsam verksamhet.